سهام های ریالی در بورس کدامند؟

چه زمانی سهم ریالی بخریم؟

همان طور که پیش تر هم اشاره داشتیم، سهام های ریالی در بورس هزینه هایی دارند که به دلار انجام می شود، لذا هنگامی که ارزش دلار نسبت به ریال کم شود، به همان مقدار هزینه‌ خرید مواد اولیه این صنایع نیز کمتر خواهد شد و این در حالی است که درآمدهای آن ها تغییری پیدا نکرده است. البته این موضوع کمتر دیده شده که با کاهش قیمت دلار، قیمت تولیدات وابسته به آن نیز کاهش چشم گیری به خود ببیند، لذا به صورت کلی می توان گفت از آنجا که درآمدها ثابت مانده ولی هزینه‌ ها کاهش پیدا کرده است، حاشیه سودی که برای شرکت وجود داشت به مراتب بزرگ تر خواهد شد.

در ادامه و به دنبال افزایش سوددهی شرکت، قیمت سهام شرکت های اینچنینی نیز افزایش پیدا خواهد کرد و علت این که می گوییم بهتر است به سهام ریالی، سهام غیردلاری نگوییم، این است که تغییرات قیمت دلار بر عملکرد و سوددهی شرکت تاثیر مستقیم می گذارد، لذا تغییرات قیمت سهام آن‌ ها به تغییرات قیمتی دلار بستگی خواهد داشت. بنابراین به این خاطر که ما در کشوری پرنوسان زندگی می‌ کنیم، یکی از روش های کنترل ریسک، ساخت سبدی متشکل از هر دو نوع سهام دلاری و ریالی می باشد، چرا که با تشکیل این سبد قادر خواهیم بود ارزش دارایی‌ های خود را در صورت کاهش قیمت دلار یا افزایش آن حفظ نماییم.

حتما برایتان جالب است : بهترین زمان خرید سهام بورسی چه موقعی است؟

در شرایطی که قیمت دلار در روند افزایشی قرار دارد، بهتر است بیشتر به سمت سهم های دلاری و شرکت های صادرات محور مثل گروه پالایشی، شیمیایی و پتروشیمی بروید تا سود به مراتب بیشتری از بازار نصیبتان شود، ولی وقتی که قیمت دلار در روند کاهشی قرار می گیرد، سعی کنید شرکت های ریالی مناسبی که در بخش بعدی معرفی می کنیم را برای سرمایه گذاری انتخاب کنید و وزن بیشتری از پرتفوی سرمایه گذاری خود را به آن ها اختصاص دهید، چرا که در این شرایط قیمت سهام شرکت‌ های دلاری کاهشی خواهد شد و یا در بهترین حالت ممکن ثابت خواهد ماند و این شرکت های ریالی هستند که می توانند حاشیه سود بیشتری داشته باشند.

پس همان طور که گفتیم، به سهام شرکت هایی که درآمدهایشان به ریال است، ولی هزینه هایشان به دلار می باشد، سهام ریالی می گوییم. به صورت کلی صنایعی مثل صنعت کشاورزی، مواد غذایی یا صنعت خودرویی برای فعالیت به مواد اولیه یا قطعاتی نیاز دارند که در داخل کشور تولید نمی شوند، لذا به منظور تولید محصولات خود به واردات مواد و قطعات اولیه از دیگر کشورها نیاز پیدا خواهند کرد، پس بخشی از هزینه‌ های شرکت به دلار محاسبه می شود.

بنابراین برای مثال دام، گونه‌ های حیوانی و طیور، واردات بذر و نهال از جمله محصولات وارداتی در صنعت کشاورزی محسوب می شوند. همچنین در صنعت خودروسازی مواردی مانند موتور، مواد اولیه، قطعات نیمه‌ ساخته، انواع موتورهای خودرو اعم از صنعتی، کشاورزی و … وارداتی هستند و با تغییرات قیمت دلار، قیمت این نوع مواد اولیه و محصولات هم تغییراتی را به خود خواهد دید. در حقیقت این صنایع بیشتر، درآمد ریالی دارند ولی بخش بزرگی از هزینه‌ هایشان دلاری است.

هنگامی که ارزش دلار به نسبت ریال بیشتر می شود، شرکت‌ ها برای خرید مواد اولیه خود مجبور به پرداخت هزینه های به مراتب بیشتری هستند، ولی از آنجایی که درآمدشان به ریال است، تغییری در درآمدشان ایجاد نشده و حاشیه سود آن ها کاهش پیدا می کند. البته منظور این نیست که با افزایش قیمت دلار این صنایع، قیمت خدمات و محصولات خود را بیشتر نمی کنند، بلکه منظور این است که در بهترین حالت درآمد متناسب با هزینه‌ ها افزایش می یابد، ولی این امر نیز برای تمامی شرکت ها قابل انجام نمی باشد، چرا که شرکت‌ ها این اجازه را ندارند تا قیمت خود را همان طور که دوست دارند تنظیم کنند!

لذا این امر موجب کاهش حاشیه سود خالص آن ها خواهد شد و در این شرایط به صورت معمول شرکت‌ها برای جلوگیری از ورشکستگی، کیفیت و یا حجم کاری خود را کاهش می دهند! ولی صنایع دلاری با افزایش قیمت دلار، درآمدشان به نسبت هزینه‌ ها بیشتر خواهد شد که موجب رشدی بیشتر از رشد معمول قیمت سهم در دوره‌ های پیش خواهد شد.